我是 

 虽然仍在投资路上默默求索，

 在积极心理学的教练场上苦苦钻研，

 但是丝毫不影响我每日吐槽的 

 坐标欧洲的 

 喵投君 

 

上周去美国出差，回来各种倒时差，所以给自己放了一假~ 接下来会继续每周一更的速度。

 

最近无意中看了一下自己定投的ETF，也是原来写文章拿来举例的一只，没想到虽然平台免佣金，管理费居然奇贵！

 

想当年在养老金文章中大力宣传的第一条原则，顿时感觉搬起石头砸了自己的jio。。。

所以赶快来跟着喵投君的简单不烧脑的实操攻略，挑出最靠谱又管理费便宜的ETF吧~

我是怎么犯了这个基本的错误的呢？ 

 

在这里我要甩锅给我用的券商平台。

 

通常欧美的券商都会一个list of free ETFs，意思就是有几百个免平台佣金的ETF可以买。

而我呢，不免中了「免费」的魔咒，想当然以为券商挑出来的免费ETF肯定都是各方面都优秀的选择，于是一直以来都无脑的从里面选。

但实际上占了更大头的费用通常不是券商的佣金，而是ETF本身的管理费（跟券商没有关系）。

所以无论用什么券商，给出了什么优惠，都一定要小心它的套路，不要被免费二字带偏了。

去哪里选便宜ETF呢？

 

其实很多网站都有总结追踪同一只指数（index）的不同ETF的费率，这里用justETF.com举例。

 

第一步，在网站中搜索你感兴趣的指数。

 

如果不知道对什么指数感兴趣的话，我还是建议大家多多关注一下国际上的主流指数以及跟中国相关的指数，毕竟对自己的国家更有信心嘛。

本文再次用MSCI Emerging Markets Index来举例。

 

点击文末左下角「阅读原文」可以查看到这个页面。

 

 

从页面上方的总结可以看出，这个指数有13个ETF追踪，还是挺popular的嘛！另外可以看出费率的区间，最便宜只有0.2%，最贵的有0.75%，差了整整0.55%呢！

第二步，寻找最便宜的ETF。

这个网站很贴心的替我们排好序了，可以看到前三名都是0.2%的管理费。然而！这三只都不在我的券商的free ETF list上。

但是不要气馁，我特意算了一下管理费的差别和每次购买需要支付的2欧手续费的差别。

举栗时间。

如果打算每月投资3000欧，每月定投，那么一年下来：

• 买free ETF list上Ishares这只，每年管理费是0.68% * 3000 * 12 = 244欧。

• 买Amundi这只，每年管理费是0.2% * 3000 * 12 = 72欧，加上每次2块的佣金24欧，总共也才96欧。

综合来看，买「免费」的反而比不免费的综合费用高了1.5倍之多。

在投资界，什么都是不确定的，唯一确定的就是省下来的费用，所以我才再三强调低费率的重要性。

 

除了便宜，还有哪些必备因素？

 

当然管理费便宜不是唯一标准，选ETF还有几个重点需要注意的。

 

JustETF页面下方也有更具体的解释和比较。

 

 

图中显示的都是几大重要因素。

 

把最便宜的选出来之后，我们可以逐一查看这些其他因素。

 

如图所示，我把费率放宽到0.29%，这样有6只ETF可以选择。

首先看基金规模大小（size）。

规模太小的基金容易被清盘（也就是钱太少，不容易持续运营了，所以就把基金里的股票都卖了，把钱还给投资者）。

虽然清盘并不意味着一切都打水漂了，但是会给我们带来很大的麻烦，比如需要交所得税并且需要把拿到的资金重新投入之类，所以还是不要碰为好。

这其中只有三只在一亿欧元/美元以上，所以优先考虑。其他三只都太小了，pass。

再看分红再投入（use of profits）。

之前也讲过（戳这里），在欧洲税法体系下，肯定是自动再投入（Accumulative）好过分红变成现金（Distributing），所以排除UBS这只。

下面只剩头两只啦~ 分别是Amundi和Xtracker。

我们再看成立年限（inception date）。

这个排序图里没有，需要分别点开两只基金页面才能看到。

 

Xtracker是2017年6月才成立的，时间有点短，还不够三年。

 

Amundi是2010年就成立的，时间证明一切，它还存在就说明无论是这家公司还是这个ETF都是不错的。

接下来还可以看看追踪误差（tracking error）。

为什么追踪误差很重要呢，因为如果由于种种原因跟指数本身差太远的话就失去了买指数基金的意义啦~

很可惜JustETF上面没有，而fund factsheet都是德语的，所以我们利用Google搜到了另一个网站：www.trackinsight.com。

可以看到Amundi这只成立以来的追踪误差只有0.02%，很优秀了。

再看Xtracker，有0.10%的误差，是另一只的5倍，其实是有点高的。

是什么造就了不同的跟踪误差呢？

（以下内容略微烧脑，非战斗人员请迅速撤离）

其实除了基金公司的运营状况，很大一部分玄机藏在图里的复制方法中（Replication method)。

 

这两只刚好有一只是真枪实弹的复制方式，另一只是「虚拟」复制。

 

 

什么是真枪实弹呢？就是指数里有多少股票，每只股票多少占比，基金就去用真金白银把这些股票买进来，并且实时调整。

 

但是细心的小伙伴可能看到，Xtracker并没有老老实实的完全复制指数，而只是Optimized sampling，也就是说他们有策略的减少了买入股票的数量，从而（试图）达到跟指数同涨同跌的效果。

 

效果怎么样呢？之前也说过，0.10%的追踪误差其实已经不小了，所以这个「optimzed」好像也并没有很优秀嘛。

 

 

那么Amundi是怎么做的呢？Unfunded swap又是什么意思？

 

其实swap的别名叫做Synthesized，也就是虚拟的。

 

意思就是他们偷了个懒，没有真枪实弹的去一只只股票买进来，而是通过一些复杂的金融工具来实现「模拟拥有」的效果。

 

 

效果如何我们也看到了，实现了只有0.02%的误差。

 

那么Unfunded又是什么，听起来有点不安全？其实对在欧洲的我们来讲unfunded和funded在风险上没有什么太大区别，不需要计较。

 

总结

 

 

通过比较完整的分析，综合来看我个人会偏爱Amundi这一只。在其他前提类似的情况下，Amundi成立年限长，规模第二大，追踪误差也小，费率也是同行最低，为它实名打call~

写在最后

记得之前曾经略微比较过这两只，当时的出的结论是Xtracker更好，但是今天写完综合分析之后发现Amundi才是真·优秀。所以这也是我更新的乐趣所在：就算是自认为最熟悉的话题，写起来也总能发现新的惊喜。输出倒逼输入，真是永恒不变的真理。

 

以上。

如果你也在欧洲打拼，有没有什么投资理财方面的困惑或者心得呢？欢迎给我私信留言咨询或者分享！

 

 

原文始发于微信公众号（喵投君）：哎呀，一不小心买贵了！| 干货